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　　處于利空重壓下的銀行股，上周五集體上演飆升行情。投資者期待銀行股走強(qiáng)能體現(xiàn)出耐力，助推指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　銀行股在上周五強(qiáng)于大盤，起因是西班牙銀行增持中信銀行19.24億H股，率先漲停并帶動(dòng)板塊集體拉升。當(dāng)日，華夏銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、民生銀行等分別上漲6.80%、5.82%、5.67%、4.93%、4.64%、4.43%。在投資者看來，銀行股集體上漲帶來一種久違的興奮。近幾個(gè)月，銀行股走勢(shì)一直較弱，有的還瀕臨破位下跌的邊緣。上周五的突然大漲，銀行股一掃頹勢(shì)，因而有分析師把這次大漲稱之為銀行股“暴動(dòng)”。

　　金融危機(jī)爆發(fā)以來，國(guó)內(nèi)投資者最擔(dān)心銀行股遭海外戰(zhàn)略投資者減持。由于“后院著火”，資金運(yùn)作“捉襟見肘”，外資減持成為中資銀行股的一大利空。2008年12月和2009年1月，因三年持股鎖定期結(jié)束，瑞銀和蘇格蘭皇家銀行減持了中國(guó)銀行股份。此外，美國(guó)銀行持有建設(shè)銀行的股份已從19.13%降至10.95%，工商銀行H股解禁日即遭安聯(lián)和運(yùn)通集團(tuán)拋售。

　　外資是否會(huì)繼續(xù)減持股份，是中資銀行的潛在利空。如今，西班牙銀行大舉增持中信銀行，表現(xiàn)出外資對(duì)中資銀行的信心增強(qiáng)。無(wú)獨(dú)有偶，德意志銀行、澳洲聯(lián)邦銀行和新加坡華僑銀行出于戰(zhàn)略投資的目的，近期分別增持了所持中資銀行股份，并且逼近20%的持股上限。這說明海外金融機(jī)構(gòu)初步走出了金融危機(jī)的陰影，中資銀行仍然是“香餑餑”。

　　西班牙銀行的增持之所以引發(fā)銀行股的“暴動(dòng)”，還因?yàn)殂y行股融資壓力減輕。11月下旬，有傳言稱，銀監(jiān)會(huì)將對(duì)大型銀行提高資本充足率至13%。這一傳言致使銀行股走勢(shì)嚴(yán)重落后于大盤，甚至一度成為大盤暴跌的導(dǎo)火索。近日，有雜志刊登了銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人的文章稱，銀監(jiān)會(huì)已把最低資本充足率要求從原來的8%提高到10%�煂�(duì)中小銀行�牶�11%�煂�(duì)大型銀行�牎Ｅc此同時(shí)，市場(chǎng)上傳出一種新的說法，稱匯金公司或?qū)⑻卦S工農(nóng)中建四大銀行用上繳利潤(rùn)補(bǔ)充資本金。這樣一來，資本充足新標(biāo)準(zhǔn)做“減法”，而充實(shí)資本金手段做“加法”，讓人感覺上市銀行短期再融資的迫切性下降。

　　正因?yàn)殂y行股再融資壓力的減輕，西班牙銀行增持中信銀行的股價(jià)刺激效應(yīng)，不同于德意志銀行11月19日宣布再次增持華夏銀行。目前，A股市場(chǎng)上的銀行股漲幅滯后，表現(xiàn)遠(yuǎn)不及香港市場(chǎng)上的中資銀行H股。工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行三家H股距離2007年10月的高點(diǎn)只差10%至20%的漲幅。其中，工商銀行H股11月中旬一度攀升至7.07港元，距離2007年10月7.49港元的歷史最高價(jià)“近在咫尺”。反觀A股市場(chǎng)上的銀行股持續(xù)受到各種利空“侵襲”，致使其變成了價(jià)值洼地。偏低的股價(jià)水平，為上周五的集體大漲創(chuàng)造了條件。

　　銀行股飆升有多少耐力？對(duì)此，多數(shù)散戶投資者心中沒底。上周五，銀行股大漲帶動(dòng)上證指數(shù)上漲1.61%，可當(dāng)日滬市上漲和下跌的個(gè)股數(shù)分別為180個(gè)和640個(gè)。個(gè)股跌多漲少，說明市場(chǎng)依然持有老觀念，認(rèn)為銀行股補(bǔ)漲預(yù)示大盤上漲進(jìn)入尾聲。股指本身走不遠(yuǎn)，銀行股勢(shì)必難有大作為。由此看來，銀行股的走強(qiáng)，不僅要靠消息刺激，更重要的是價(jià)值認(rèn)同。已有的存款活期化及明年的加息舉措，將提升凈息差并使上市銀行盈利增長(zhǎng)，只有市場(chǎng)共同看好這一預(yù)期，銀行股才有更多走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。(張煒 )