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　　作為現(xiàn)金選擇權(quán)提供方

　　整合進程中的ST東航(600115)、*ST上航(600591)今日雙雙公布半年報。ST東航上半年實現(xiàn)凈利潤11.7億元，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損27.74億元。*ST上航上半年仍未扭虧為盈，凈利潤為虧損0.91億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損6.79億元。此外，兩公司已指定國家開發(fā)投資公司或其全資下屬子公司作為吸收合并方案中異議股東的現(xiàn)金選擇權(quán)提供方。

　　非經(jīng)常性損益左右業(yè)績

　　從兩家公司的半年報不難看出，由于上半年國際油價的觸底反彈，兩家公司的航油套期保值合約獲得了相當(dāng)可觀的公允價值變動損益，從而相當(dāng)大程度上影響了兩家公司上半年的業(yè)績。

　　ST東航的半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)凈利潤11.7億元，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損27.74億元。實際上ST東航上半年非經(jīng)常性損益高達39.47億元，除去油料套期保值業(yè)務(wù)的公允價值損益外，還有一部分營業(yè)外收入。

　　半年報稱，2009年上半年，公司油料套期保值業(yè)務(wù)合約公允價值變動額扣除實際交割后，對公司2009年中期利潤的影響約為27.94億元，去年同期影響額僅約為4.51億元。

　　*ST上航的情況也大致相當(dāng)，公司上半年凈利潤為虧損0.91億元，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損6.79億元。*ST上航上半年非經(jīng)常性損益合計為5.87億元，其中包括3.1億元的政府補助、1.14億元的公允價值變動損益、1.8億元的營業(yè)外收入以及部分非流動資產(chǎn)處置的損失。

　　與非經(jīng)常性損益大放異彩相比，兩家公司的主業(yè)則是慘淡經(jīng)營。ST東航上半年的航空客運營業(yè)收入為157.35億元，同比下降12.67%；航空貨運及郵運收入為8.73億元，同比下降高達49.43%。*ST上航上半年旅客運輸收入為37.62億元，同比下降9.63%；貨郵運輸收入為4.98億元，同比下降幅度也高達55.46%。

　　確定現(xiàn)金選擇權(quán)提供方

　　根據(jù)*ST上航今日發(fā)布的董事會第二十一次會議決議公告，雙方換股吸收合并事項又取得新的進展，ST東航已經(jīng)指定國家開發(fā)投資公司或其全資下屬子公司作為吸收合并方案中異議股東的現(xiàn)金選擇權(quán)提供方。

　　兩家公司7月13日公告的吸收合并方案中曾指出，要對雙方異議股東提供保護機制。*ST上航今日公告顯示，行使ST東航異議股東收購請求權(quán)的ST東航異議股東，可就其有效申報的每一股ST東航股份，在ST東航異議股東收購請求權(quán)實施日，獲得由異議股東收購請求權(quán)提供方支付的按照定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易均價確定并公告的現(xiàn)金對價，具體價格為A股人民幣5.28元/股，H股1.56港元/股。ST東航指定國家開發(fā)投資公司或其全資下屬子公司作為異議股東收購請求權(quán)提供方，收購ST東航異議股東要求售出的ST東航股份。

　　此外，行使*ST上航異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)的*ST上航異議股東，可就其有效申報的每一股*ST上航股份，在*ST上航異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)實施日，獲得由現(xiàn)金選擇權(quán)提供方按照*ST上航的換股價格即5.50元/股支付的現(xiàn)金對價。ST東航同樣指定國家開發(fā)投資公司或其境內(nèi)全資下屬公司為*ST上航異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)提供方。 （記者 朱宇）