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　　今年1月中旬以來，A股市場(chǎng)終于有了一絲“春江水暖”、萬股“復(fù)蘇”的味道。在這種行情下，無論是經(jīng)歷了2007年大牛市賺錢效應(yīng)的，還是在2008年熊市中被深度套牢的投資者都有些心癢難耐，想方設(shè)法欲尋求資金征戰(zhàn)股市。記者通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，前段時(shí)間逐漸淡出公眾視線的“借貸炒股”又開始死灰復(fù)燃……

　　借貸炒股并不是一項(xiàng)“新生事物”，早在2007年大牛市時(shí)，它就曾盛極一時(shí)，有資產(chǎn)抵押貸款、信用卡套現(xiàn)、民間高利融資、典當(dāng)?shù)仁侄�，一些投資者將其戲稱為“借雞下蛋”。今年，隨著股市行情的轉(zhuǎn)暖，民間融資的逐步放開，借貸炒股有望再次紅火起來。近日，記者就在網(wǎng)絡(luò)和報(bào)紙上頻頻見到這類廣告的身影。那么，借貸炒股究竟有多少種渠道，風(fēng)險(xiǎn)都在哪里，今天，我們就捅破這張窗戶紙好好地看一看。

　　渠道一：民間高利息融資

　　“你還在為股票嚴(yán)重虧損而苦惱嗎？你還在為沒有抄底資金而錯(cuò)過市場(chǎng)好行情嗎？××××投資有限公司現(xiàn)為廣大股民朋友提供股票貸款融資業(yè)務(wù)，利率略高于銀行存款利率，時(shí)間、方式靈活，資金采用證券托管方式，手續(xù)簡(jiǎn)便、安全，是廣大股民朋友致富的好幫手�！边@是2月19日武漢一家公司在網(wǎng)上發(fā)布的廣告。

　　記者以客戶身份致電了這家公司，一位姓李的經(jīng)理表示，他們的股東是一些房地產(chǎn)商，資金雄厚，可提供10萬-50萬元的炒股借貸資金，具體標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)客戶的自有資金3倍放大，即自有資金或股票3萬元，公司可提供資金10萬元；自有資金10萬元，公司可提供資金30萬元，工作穩(wěn)定、信用良好的客戶可以再另行增加。

　　操作上，客戶需要把自有資金打入該公司指定的股票賬戶中，公司與客戶簽訂委托理財(cái)協(xié)議，由客戶自己操作，當(dāng)然，當(dāng)客戶自有資金虧損達(dá)70%時(shí)，借貸公司會(huì)平倉(cāng)保值。整個(gè)操作是在證券公司的“保護(hù)”下進(jìn)行，證券公司和借貸公司之間“具有良好的合作關(guān)系”，而對(duì)于融資者來說，錢在別人賬戶上，始終是被動(dòng)的。李經(jīng)理還告訴記者，他們收取的資金費(fèi)率是年利率18%，如果客戶借貸不到一年，則按每季度10%利率或每月4%利率計(jì)算。

　　另據(jù)記者了解，在北京，從事這類小額融資業(yè)務(wù)的公司也有很多，如SOHO現(xiàn)代城中就有一家咨詢機(jī)構(gòu)，長(zhǎng)期從事期貨股票投融資業(yè)務(wù)，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，最近借貸炒股的客戶明顯增多，他們公司的資金鏈已經(jīng)吃緊，正在廣尋資金合作方，保證年化收益率在15%。其股票融資模式與記者暗訪的武漢這家公司大同小異，只是利息差別，每月按2%利率結(jié)算，自有資金剩10%時(shí)，要求追加保證金或平倉(cāng)。此外，他們也可以提供無抵押無擔(dān)保小額貸款，如月薪8000元的客戶可以申請(qǐng)到8萬元貸款，只是要求較多，需要提供勞動(dòng)合同和工資水單等證明。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：雖然從法律的角度來講，自然人與企業(yè)法人之間的借款是符合法律規(guī)定的，但根據(jù)相關(guān)規(guī)定：公民之間借貸的利率，生活性借貸利率不得高于國(guó)家銀行同類貸款利率的兩倍，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性借貸利率不得高于國(guó)家銀行同類貸款利率的4倍。而這些公司的借款都屬于高利貸性質(zhì)，均超過了這一限額，雙方的合同是否生效就要看具體情況了。此外，也不能確定對(duì)方是否是合法公司，提供借款的公司資金來源不明，如果該項(xiàng)資金還涉及到“非法集資”，那么更是觸犯法律，資金風(fēng)險(xiǎn)更大。暫不說高利率會(huì)讓投資者減掉多少利潤(rùn)，能否盈利，單是在別人賬戶中操作，失去了主動(dòng)權(quán)，也能感覺到風(fēng)險(xiǎn)不小。

　　渠道二：典當(dāng)借款

　　典當(dāng)借款也是“借貸炒股”中不可或缺的一例。在市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)好時(shí)，一些投資者看股市能賺錢，把自己的房子、車子典當(dāng)給典當(dāng)行，換回現(xiàn)金投入股市。

　　北京寶瑞通典當(dāng)行包先生告訴記者，因?yàn)閷?duì)客戶典當(dāng)融資的用途，典當(dāng)行只是大致了解，所以，近期究竟有多少典當(dāng)資金被用于炒股，無法完整統(tǒng)計(jì)，而對(duì)于股票典當(dāng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)，公司目前暫停運(yùn)作。

　　典當(dāng)炒股特別是用股票典當(dāng)炒股，在許多人眼里有些神秘。記者以客戶的身份從其他典當(dāng)行了解到，客戶需要將證券營(yíng)業(yè)部打印的股票市值單、股東賬戶、資金卡帶到典當(dāng)行，雙方就典當(dāng)金額、月利率、賬戶管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等簽訂一份協(xié)議。以股票市值20萬元為例，客戶或許會(huì)融到15萬元，月利率1.8%或更高，最長(zhǎng)期限6個(gè)月�？蛻粜枰�到典當(dāng)行指定的券商處開戶炒股，而且原股票賬戶的密碼要告訴典當(dāng)行，在典當(dāng)期內(nèi)客戶可以自由買賣股票但不能提取現(xiàn)金。此外，一旦賬戶資金下降到融資金額的1.6倍時(shí)，客戶就會(huì)收到典當(dāng)行的警告；而一旦資金下降到1.4倍時(shí)，客戶股票就要被強(qiáng)行平倉(cāng)賣出，當(dāng)金被收回。

　　據(jù)記者了解，典當(dāng)行的利率是按月計(jì)算，不同典當(dāng)物的利率不同，股票等財(cái)產(chǎn)權(quán)利的典當(dāng)月利率不高于2.4%，而房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)為3.2%，汽車、黃金首飾、家用電器等動(dòng)產(chǎn)為4.7%。將這個(gè)利率標(biāo)準(zhǔn)如果按年計(jì)算，相當(dāng)于一年期最高貸款利率在40%至60%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：典當(dāng)行和銀行的抵押貸款、即將推出的融資融券，性質(zhì)是一樣的。對(duì)于融出資金方來說是保賺不賠的。這不但有融出資金時(shí)融資額要比你抵押的東西價(jià)值低，而且當(dāng)你用融資買入股票后它還要監(jiān)管，一旦低于某個(gè)比例它會(huì)叫你追加資金，一旦危及你還貸它就會(huì)把你的股票立即平倉(cāng)，以保它的利益不受損。而對(duì)于融入資金方來說，風(fēng)險(xiǎn)是極大的，股市不能保證你準(zhǔn)賺，更不能保證你準(zhǔn)賺50%、60%以上。對(duì)于中小散戶來說，如無把握最好不要典當(dāng)炒股，進(jìn)入這高利貸的“黑井”。

　　渠道三：向券商透支

　　券商透支，對(duì)于一般的投資者來說，應(yīng)該是比較新的融資方式，但對(duì)于大資金大機(jī)構(gòu)來說，并不陌生。很多券商為了增加傭金收入會(huì)主動(dòng)幫助大客戶介紹融資業(yè)務(wù)。據(jù)了解，券商也是通過典當(dāng)行或其他資金客戶這些中間商進(jìn)行運(yùn)作的，按1:1的比例透支，短線高手可以調(diào)高透支比例，如你有100萬元資金，買了80萬元的股票，這時(shí)就可以通過自動(dòng)抵押，在另一個(gè)捆綁的賬號(hào)中申請(qǐng)80萬元的借貸資金。缺點(diǎn)是每天有萬分之五的利息和管理費(fèi)；一些ST的有高風(fēng)險(xiǎn)的股票不容許買；還有資金太少的一般免談，適合大資金大機(jī)構(gòu)，不適合中小散戶；有時(shí)間限制，不可能讓你拿著股票做中長(zhǎng)線；范圍有限，并非全國(guó)各地都有，需要轉(zhuǎn)戶到這個(gè)券商。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：這個(gè)融資渠道相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小，但仍需你能保證短期收益率在20%以上，這在行情不好的時(shí)間段，很可能是賠了成本又賠利息。

　　渠道四：信用卡套現(xiàn)

　　這已是老生常談的借貸方式，其在深圳較為流行。方法是可以申請(qǐng)國(guó)內(nèi)13家銀行的信用卡，如果資信較好一般每張卡能拿到3萬-5萬元的授信額度，這樣最多能有65萬的資金。缺點(diǎn)是辦卡時(shí)間較長(zhǎng)，約20-50天才能拿到信用卡；套現(xiàn)也比較麻煩，一般要支付2%左右的費(fèi)用，用ATM機(jī)提現(xiàn)只能提到授信額度的30%且要繳1%的手續(xù)費(fèi)，另外每天還有萬分之五的利息；定期要還款，一般每月至少要去各家銀行一趟。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：信用卡套現(xiàn)炒股的實(shí)質(zhì)等于貸款炒股，在這過程中，不僅要承受不可預(yù)測(cè)的股市風(fēng)險(xiǎn)，還有可能因此損害自己的銀行信用、影響未來貸款等。此外，非法套現(xiàn)還可能觸碰到法律底線，套現(xiàn)者因此而承擔(dān)相關(guān)的法律責(zé)任，不過如果你可以帶著許多親戚朋友一起去購(gòu)物，刷你的卡，你拿他們的錢，這就另當(dāng)別論了。

　　渠道五：向銀行資產(chǎn)抵押貸款

　　據(jù)記者了解，抵押貸款是借貸炒股的投資者采用的最普遍方式，他們一般是用不動(dòng)產(chǎn)向銀行貸款，或者是創(chuàng)業(yè)貸款。貸款額約為資產(chǎn)評(píng)估的60%。盡管銀監(jiān)會(huì)等部門已經(jīng)明文規(guī)定： “嚴(yán)格禁止銀行資金通過各種方式違規(guī)流入股市”，“嚴(yán)格禁止任何企業(yè)和個(gè)人挪用銀行信貸資金直接或間接進(jìn)入股市，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不得貸款給企業(yè)和個(gè)人買賣股票�！钡�如果申請(qǐng)人刻意隱瞞、欺騙銀行，那么銀行在審查合格后，也沒有理由不發(fā)放貸款。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貸款人在股市中的收益率要確保超過銀行同期貸款利率。另外，收益率銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，若發(fā)現(xiàn)挪用貸款買賣股票行為，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要采取及時(shí)、必要的措施立即收回貸款。同時(shí)，有的銀行也對(duì)這個(gè)問題提高了警惕，有些銀行已將禁止貸款炒股寫進(jìn)貸款合同，同時(shí)提出，發(fā)現(xiàn)有人將貸款資金用來炒股時(shí)，銀行可要求其平倉(cāng)提前還貸。

　　渠道六：小額貸款公司

　　目前，小額貸款公司已經(jīng)在浙江、遼寧等地興起。最近，中國(guó)人民銀行又表示將加快制定《放貸人條例》，將允許符合條件的個(gè)人和企業(yè)，以自有資金注冊(cè)成立放貸機(jī)構(gòu)，民間小額借貸將日益呈現(xiàn)陽光化。

　　據(jù)了解，小額貸款公司的貸款金額為5萬元至250萬元不等，公司對(duì)于客戶貸款用途一般不做太多限制，期限比較短，一般在一年以內(nèi)，年利率是銀行利率的四倍，比民間借貸成本要低。操作程序也比較簡(jiǎn)便，兩三天就可放款。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：一般情況下，小額貸款公司都不接受無貸款用途或炒股用途的貸款。此外，按照貸款合同規(guī)定，借款人如果不能支付利息，每超一日，須向公司繳納月利息2%的違約金；如果不能按期償還欠款，每超過一日，需要向公司繳納欠款總額(本金和利息)千分之五的違約金。

　　最后，本報(bào)特別提醒想借貸炒股的投資者：股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎，借貸炒股三思而后行。無論采用哪種融資渠道，都應(yīng)量入為出，萬不可以“賭”的心態(tài)進(jìn)入股市。