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　　中新網(wǎng)4月13日電 在外圍市場(chǎng)轉(zhuǎn)好、降息傳聞等刺激下，A股已連續(xù)第四周錄得上漲，滬綜指和深成指上周漲幅雙雙超過(guò)1%，分別收?qǐng)?bào)2444.23點(diǎn)、9345.44點(diǎn)。但隨著滬綜指逼近2500點(diǎn)年線關(guān)口，業(yè)界對(duì)后市看法分歧擴(kuò)大，國(guó)泰君安、中金公司等券商認(rèn)為，A股反彈已近尾聲；而申銀萬(wàn)國(guó)與中信證券均認(rèn)為波浪式的反彈還未結(jié)束，近期調(diào)整之后仍有上沖動(dòng)力。

　　據(jù)香港《大公報(bào)》消息，國(guó)泰君安分析師翟鵬指出，近期全球股市上漲的一個(gè)主要?jiǎng)恿��?lái)自通脹預(yù)期，部分投資者對(duì)大宗商品價(jià)格上漲速度的判斷過(guò)于樂(lè)觀。但全球經(jīng)濟(jì)仍處在衰退的過(guò)程中，對(duì)原材料的需求短期內(nèi)很難恢復(fù)。而從國(guó)內(nèi)發(fā)電量等一些經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)看，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度沒(méi)有投資者預(yù)期得那么快。剔除銀行股后，A股市場(chǎng)目前的靜態(tài)市盈率已超過(guò)了25倍，估值上也有較大壓力。

　　至于支持此輪反彈最重要的流動(dòng)性，目前看來(lái)依舊充裕。中國(guó)央行最新數(shù)據(jù)顯示，3月新增信貸再創(chuàng)新高，達(dá)1.89萬(wàn)億元(人民幣，下同)。中金公司認(rèn)為，這將推動(dòng)A股反彈延續(xù)。但考慮到巨額投資拉動(dòng)政策的持續(xù)性、終端需求的不確定性以及IPO重啟等因素都可能使得股市震蕩加劇，反彈臨近尾聲。

　　翟鵬認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)3月信貸數(shù)據(jù)的解讀存在較大分歧，部分投資者擔(dān)心流動(dòng)性持續(xù)泛濫可能引發(fā)管理層對(duì)信貸投放節(jié)奏以及流向控制，而對(duì)信貸流向的監(jiān)管或?qū)κ袌?chǎng)產(chǎn)生不利影響。

　　分析師指出，滬綜指能否突破年線可能要待國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況更趨明朗后再看。國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷稱(chēng)，不能夠太短視，一輪上升有可能持續(xù)3-5年時(shí)間，下跌的時(shí)間也不會(huì)太短，對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察期應(yīng)拉長(zhǎng)。他認(rèn)為，在流動(dòng)性的推動(dòng)下反彈行情尚未結(jié)束，但已臨近尾聲。股票估值已不低，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性還存在。4月份市場(chǎng)很可能創(chuàng)出新高后回落，波動(dòng)范圍在2000到2500點(diǎn)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師錢(qián)啟敏表示，上周市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整實(shí)屬正常，這是因?yàn)槭袌?chǎng)在前期連續(xù)上漲后已積累了豐厚的獲利盤(pán)，且技術(shù)指標(biāo)處于高位，短線需要回調(diào)以進(jìn)行適當(dāng)整固。但從后半周表現(xiàn)看，反彈迅速且有力，滬綜指僅用了兩天便成功收復(fù)周三大跌的失地，表明資金低位承接意愿踴躍，預(yù)料市場(chǎng)短線強(qiáng)勢(shì)格局將難以撼動(dòng)。加上目前新發(fā)基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，顯示場(chǎng)外增量資金正在源源進(jìn)入，有利于推升股指不斷上行。中信證券也預(yù)計(jì)，股指可能以震蕩迂回的方式向上盤(pán)升。