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截至3月3日,共有184只A股已披露2008年年報(bào),其中104只股票的股東名單中出現(xiàn)了基金的身影。從基金持股變化情況來看,21只股票被基金大幅增持,防守型行業(yè)和業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票更受基金青睞。
基金第四季度大幅調(diào)倉
在基金持有的104只股票中,08年4季度基金進(jìn)行大面積的調(diào)倉,不過增持和減持的比例大體相當(dāng),其中45只個(gè)股被基金增持,8只個(gè)股基金新進(jìn)持有;46只個(gè)股被減持,有4只個(gè)股被基金拋售干凈;1只個(gè)股基金持股沒變。在這些基金持有的個(gè)股中,不少個(gè)股基金投資集中,基金持有數(shù)量占流通股比例超過30%的就有9家,其中最大的博瑞傳播、步步高、蘇寧電器基金持有占流通股比例分別為53.30%、49.47%、48.39%。
從增持比例上看,除8只個(gè)股是基金剛剛進(jìn)入外,其他45只被增持的個(gè)股中增持比例超過30%的就有29家,剔除由于三季度末基數(shù)低而造成增持比例高的個(gè)股,增持個(gè)股數(shù)量超過500萬股的個(gè)股有21只,其中寶新能源、益民商業(yè)、泛海建設(shè)被增持的股份分別為6781.98、4690.97、4037.29萬股。相對(duì)減持比例超過30%而且減持股數(shù)超過500萬股的個(gè)股僅有12只,其中蘇寧電器被減持7007.22萬股。
防守型行業(yè)受基金青睞
雖然這100多只股票數(shù)量不多,但也可以看出基金在行業(yè)配置上明顯青睞增長(zhǎng)明確和防御型行業(yè),如建筑業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、醫(yī)藥制造等行業(yè)基金增持明顯。
在已公告年報(bào)的股票中,建筑業(yè)和醫(yī)藥制造8只個(gè)股全部被增持,其中6只增持的股數(shù)都在500萬股以上;電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)6只個(gè)股,只有凱迪電力1只減持,但減持量?jī)H有4.6萬股,而其他5只均被增持,4只被增持都在千萬股以上,且都屬于被基金大幅增倉的21只個(gè)股;鹜顿Y上偏重防御策略主要原因就在于08年金融危機(jī)的爆發(fā),部分周期型行業(yè)的業(yè)績(jī)存在不確定性。
另一方面,基金公司對(duì)于業(yè)績(jī)優(yōu)良、成長(zhǎng)性好的個(gè)股更加青睞,這使得基金持股變化在同一行業(yè)中分化明顯。如化工行業(yè)的14只股票中,7只個(gè)股減持,6只個(gè)股增持,1只個(gè)股持股不變,而且增持和減持的總股數(shù)基本相差不大,分別為6965和7451萬股。
基金增持個(gè)股表現(xiàn)并不搶眼
雖然基金在年末增倉不少,但從市場(chǎng)表現(xiàn)看,基金大量增倉的個(gè)股表現(xiàn)并不算突出。被基金大幅增倉的21只個(gè)股,算術(shù)平均漲幅超過上證指數(shù)12.13%,不過卻落后于全部184只個(gè)股的平均漲幅。
從個(gè)股上看,在這184只個(gè)股中,年初到目前漲幅超過上證指數(shù)30%以上的個(gè)股有40只,而其中基金增倉的僅有13只,基金減倉的12只,還有15只個(gè)股是沒有基金持有的。在漲幅最大的前十只個(gè)股中,屬于基金增倉的僅有3只。
基金增持個(gè)股表現(xiàn)并不搶眼的主要原因有以下方面:首先,08年末基金在投資策略上更注重防守,選擇的個(gè)股防御性品種的較多;其次,這輪行情具有暴跌后反彈的性質(zhì),基金增倉的個(gè)股由于基本面優(yōu)良,相對(duì)跌幅較小,因此反彈的力度要弱于其他個(gè)股;第三,09年以來這輪行情主要的推動(dòng)力來自流動(dòng)性的放松,資金的推動(dòng)力缺乏基本面的支撐,因此更多表現(xiàn)為游資沖鋒、小盤股領(lǐng)漲,游資選擇個(gè)股盡量避免基金重倉股,因此基金增持個(gè)股上漲以補(bǔ)漲、跟漲為主。(中信建投研發(fā)部 田東紅)
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