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　　上市公司股權(quán)激勵(lì)暫緩審批近一年后日前開始放行，南玻A成為股權(quán)激勵(lì)再度開閘后第一家通過(guò)證監(jiān)會(huì)審批的公司。

　　在股市高亢的2007年，上市公司鮮有推出股權(quán)激勵(lì)方案，而從2007年年底至今，推出股權(quán)激勵(lì)方案的上市公司卻是接二連三。分析人士指出，隨著證監(jiān)會(huì)兩個(gè)備忘錄的發(fā)布，再加上2006年實(shí)施的兩個(gè)法規(guī)，以及證券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)取得的進(jìn)展，上市公司大范圍實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的要素已經(jīng)趨于完備，上市公司出現(xiàn)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)“井噴”也是不足為怪。

　　不過(guò)，上述人士同時(shí)指出，從以往實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司表現(xiàn)來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)是一把“雙刃劍”，激勵(lì)得當(dāng)能促進(jìn)公司穩(wěn)步發(fā)展，激勵(lì)不當(dāng)不僅起不到預(yù)期的效果，激勵(lì)過(guò)強(qiáng)甚至還會(huì)引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，例如一些上市公司為了順利兌現(xiàn)巨額收益，激勵(lì)受益人會(huì)粉飾報(bào)表、調(diào)節(jié)利潤(rùn)、操縱股價(jià)，給公司帶來(lái)難以估量的損失。

　　在5月6日證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄1號(hào)和2號(hào)之后，中集集團(tuán)即于5月9日公布了新標(biāo)準(zhǔn)下的股權(quán)激勵(lì)辦法。一位研究員仔細(xì)研究該方案之后認(rèn)為，方案考核指標(biāo)稍嫌簡(jiǎn)單。這也是國(guó)內(nèi)上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的通病。今后上市公司在制定股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)需要將考核條件制定得更為詳細(xì)一些。

　　更改方案 已有公司行動(dòng)

　　證監(jiān)會(huì)日前對(duì)新湖中寶的股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行了“放行”。新湖中寶同時(shí)發(fā)布其修改后的股權(quán)激勵(lì)方案，與該公司2007年12月28日披露的股權(quán)激勵(lì)方案相比，公司做了較大的改動(dòng)：不僅激勵(lì)數(shù)量有較大幅度減少，新方案還去掉了原計(jì)劃預(yù)留的600萬(wàn)股股份以及從激勵(lì)對(duì)象中去除了3名監(jiān)事。

　　事實(shí)上，早在2005年12月底，證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》對(duì)股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行規(guī)范，然而，由于上市公司普遍缺乏對(duì)該“辦法”的深刻理解，其激勵(lì)方案存在一些不規(guī)范的地方，導(dǎo)致多家公司激勵(lì)計(jì)劃難以順利實(shí)施。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在該辦法發(fā)布之后兩年多，共有113家上市公司發(fā)布其股權(quán)激勵(lì)方案，其中通過(guò)證監(jiān)會(huì)審批的只有32家，占比28%左右。

　　因不符合股權(quán)激勵(lì)新規(guī)，特變電工不得不暫停股權(quán)激勵(lì)事宜。特變電工此前的公告披露，公司董事會(huì)通過(guò)了公司關(guān)于暫停股權(quán)激勵(lì)議案，原因是違反了《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄》所規(guī)定的增發(fā)和股權(quán)激勵(lì)之間必須有一定的時(shí)間間隔。公司證券部相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)表示，目前公司正在進(jìn)行再融資方面的工作，至于股權(quán)激勵(lì)，則要再等一段時(shí)間。

　　部分公司方案尚未改

　　此次公布的備忘錄中，證監(jiān)會(huì)同時(shí)叫停了“股東轉(zhuǎn)讓股票”和“上市公司提取激勵(lì)基金買入流通A股”兩種激勵(lì)方式。一方面，股東不得直接向激勵(lì)對(duì)象贈(zèng)予或轉(zhuǎn)讓股份。股東擬提供股份的，應(yīng)當(dāng)先將股份贈(zèng)予或轉(zhuǎn)讓給上市公司，由上市公司將股份一年內(nèi)授予激勵(lì)對(duì)象。另一方面，上市公司提取的激勵(lì)基金不得用于資助激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買限制性股票或者行使股票期權(quán)(但用于定向增發(fā)方式進(jìn)行激勵(lì)的除外)。

　　其實(shí)，在管理層推出規(guī)定之前，就已經(jīng)有好幾家公司按這兩種方案實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，而它們的股權(quán)激勵(lì)方案是否需要更改，更是受到廣大投資者的高度關(guān)注。

　　此前有媒體報(bào)道稱，華神集團(tuán)是3月17日備忘錄文件出臺(tái)以來(lái)，上市公司通過(guò)的股權(quán)激勵(lì)草案與備忘錄有明顯沖突的第一案例。4月11日，華神集團(tuán)董事會(huì)通過(guò)公司《股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》(草案)公告，以主要股東四川華神集團(tuán)股份有限公司、重慶國(guó)際信托投資有限公司和上海華敏置業(yè)(集團(tuán))有限公司承諾提供股票來(lái)源的方式，向激勵(lì)對(duì)象授予998.24萬(wàn)股限制性股票，授予數(shù)量占華神集團(tuán)股本總額的5%。記者致電該公司詢問(wèn)是否會(huì)對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行更改，公司相關(guān)人士對(duì)記者明確表示：“目前還不會(huì)出現(xiàn)這種情況�！�

　　記者同時(shí)致電萬(wàn)業(yè)企業(yè)，公司相關(guān)人士也對(duì)記者表示，目前還沒(méi)有關(guān)于股權(quán)激勵(lì)方案需要更改的公告披露。當(dāng)記者進(jìn)一步詢問(wèn)以后是否會(huì)進(jìn)行更改時(shí)，該人士則表示不好說(shuō)。(記者 朱寶琛)