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　　上周A股市場(chǎng)在震蕩中重心略有下移，似乎表明大盤的反彈趨勢(shì)受阻。但上周五尾盤強(qiáng)勁的買盤推動(dòng)以及個(gè)股的活躍度，依然讓市場(chǎng)對(duì)本周的走勢(shì)有著一定的樂觀預(yù)期�？磥恚�本周的A股市場(chǎng)或仍將有相對(duì)強(qiáng)勁的走勢(shì)出現(xiàn)。

　　⊙渤海投資研究所 秦洪

　　市場(chǎng)形成兩股力量

　　從上周盤面來看，市場(chǎng)其實(shí)形成了兩股力量，一股力量是以基金等為代表的機(jī)構(gòu)資金，他們的資金布局依據(jù)之一就是CPI、PPI等宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，并據(jù)此推測(cè)上市公司業(yè)績的增長以及是否出臺(tái)宏觀調(diào)控政策。而近來公布的4月份工業(yè)品價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)略高于市場(chǎng)預(yù)期，達(dá)到8.1%。由于目前PPI向CPI(即物價(jià)指數(shù))傳導(dǎo)的機(jī)制較為暢通，也就是說，4月份的CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒉粯酚^，在高物價(jià)的背景下，從緊貨幣政策難以松動(dòng)，甚至不排除出臺(tái)更為嚴(yán)厲的調(diào)控措施的可能性，在此影響下，基金等機(jī)構(gòu)資金在上周進(jìn)一步減持銀行股、地產(chǎn)股，使得此類個(gè)股成為上周末A股市場(chǎng)一度急跌的誘因。值得指出的是，媒體信息也顯示，在前期成功抄底的QFII在近期反彈行情中也有所減倉，這其實(shí)也是大盤在上周拋壓漸增的原因。

　　另一股力量則是新增資金，甚至包括對(duì)利好政策嗅覺靈敏的游資、熱錢們，他們的資金布局依據(jù)之一就是對(duì)政策面信息的揣摩進(jìn)而作出投資決策。他們認(rèn)為在目前A股市場(chǎng)獨(dú)特的背景下，政策面呵護(hù)的態(tài)度對(duì)A股市場(chǎng)中短期的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上市公司業(yè)績?cè)鲩L變化。所以，他們更愿意從政策面的角度看待當(dāng)前A股市場(chǎng)的運(yùn)行。反觀目前A股市場(chǎng)，政策面呵護(hù)大盤運(yùn)行的格局較為清楚，比如說中國平安在上周末發(fā)布公告稱未來六個(gè)月不再融資，這無疑會(huì)強(qiáng)化各路資金對(duì)未來再融資壓力減緩的預(yù)期。受此影響，此類資金在近期反復(fù)活躍，這其實(shí)也是上周末A股市場(chǎng)在銀行股、地產(chǎn)股回落的背景下，在尾盤依然頑強(qiáng)有所逞強(qiáng)收復(fù)失地的原因之一�！　�

　　或形成先抑后揚(yáng)格局

　　如此的市場(chǎng)格局搏弈，或?qū)��?duì)A股市場(chǎng)的運(yùn)行帶來新的運(yùn)行格局，一方面是因?yàn)楸局艹醯?月份CPI數(shù)據(jù)將公布，在此影響下，基金等機(jī)構(gòu)資金仍有可能繼續(xù)拋售銀行股、地產(chǎn)股，以規(guī)避他們認(rèn)為的從緊貨幣政策措施所帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。但另一方面則是因?yàn)樾略鲑Y金依然相信政策面的積極態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步夯實(shí)A股市場(chǎng)反彈行情的基礎(chǔ)，大盤仍有反復(fù)逞強(qiáng)的動(dòng)能。更何況，近期市場(chǎng)出現(xiàn)一系列新的信息，也有望成為他們做多的武器，比如說近期石油價(jià)格一度達(dá)到126美元/桶的水平，這就意味著煤炭價(jià)格仍將高企，所以，煤炭股將成為新增資金積極出擊的對(duì)象。而基金等機(jī)構(gòu)資金也樂于坐享其成，甚至也會(huì)因?yàn)樗麄円渤缟汹厔?shì)投資的思路而出現(xiàn)同步加倉的現(xiàn)象，故煤炭股等品種仍有望成為本周活躍的市場(chǎng)熱點(diǎn)，推動(dòng)著大盤的盤升。

　　如此來看，筆者推測(cè)本周的A股市場(chǎng)或?qū)⑿纬上纫趾髶P(yáng)的格局。其中基金等機(jī)構(gòu)資金對(duì)銀行股、地產(chǎn)股的減倉或?qū)⒁种浦艹醯淖邉?shì)，但新增資金在石油高企的背景下，仍然會(huì)挖掘出新的強(qiáng)勢(shì)股，從而推動(dòng)著大盤的盤升，故大盤在周二后仍有望逞強(qiáng)，甚至不排除在周一就出現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)特征�！　�

　　關(guān)注兩類個(gè)股

　　正因?yàn)槿绱耍�在�?shí)際操作中，仍建議投資者積極關(guān)注強(qiáng)勢(shì)股，這主要有一條主線，兩類個(gè)股的思路可供參考。一條主線就是石油價(jià)格高企所帶來的投資機(jī)會(huì)；兩類個(gè)股，一是主要指石油價(jià)格高企所帶來的煤炭、煤化工股的投資機(jī)會(huì)，其中焦煤為主導(dǎo)煤炭產(chǎn)品的開灤股份等個(gè)股可低吸，而煤化工股的太工天成、科達(dá)機(jī)電、柳化股份、聯(lián)合化工等品種可跟蹤。二是主要指新能源、節(jié)能板塊個(gè)股，比如說川投能源、天威保變、中材科技等品種，再比如說智光電氣、榮信股份等。