美國(guó)《商業(yè)周刊》最近一期刊登《分析師為 何 不 愿 輕 言 “ 買入”》一文稱，華爾街分析師們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景憂心忡忡，特別是高居不下的失業(yè)率已經(jīng)成為消費(fèi)者支出回升的主要障礙，這種悲觀情緒導(dǎo)致他們不愿輕易給出“買入”建議。

　　美國(guó)券商S tifelN icolaus旗下分析師梅耶·謝爾茨曾說，“股神”巴菲特的波克夏·哈撒韋公司今年盈利將為2006年以來最高水平，但他依然勸告投資者賣掉這只股票，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇實(shí)在太過疲弱。

　　市場(chǎng)上絕非上述一家的分析師會(huì)發(fā)出如此喜憂參半的消息。根據(jù)彭博社對(duì)大約16萬份投資建議的調(diào)研，今年，只有不到29%的股票被券商分析師們歸入“買入”評(píng)級(jí)，為1997年以來頭一遭。盡管分析師們預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成分股公司今年的盈利比率將達(dá)36%，為1988年以來最高水平，但他們的投資建議卻更趨向“悲觀”。

　　IN G Investm ent M anagem ent紐約負(fù)責(zé)人保羅·澤姆斯基稱，市場(chǎng)上大家都還是防守心態(tài)。“當(dāng)我與手下的分析師聊天時(shí)，他們會(huì)說這些公司看上去相當(dāng)不錯(cuò)，盈利也很好，現(xiàn)金也充裕，但要是碰上‘雙底衰退’又會(huì)怎樣？”

　　華爾街分析師不愿輕易給出“買入”建議的另一原因是，從個(gè)股來看，在美上市公司的股價(jià)走勢(shì)都差不太多，這種趨勢(shì)比以前明顯得多。投資公司PrudentialInternational Investm ents的顧問約翰·布拉維說，個(gè)股漲跌大同小異，縮小了分析師從中選優(yōu)剔劣的機(jī)會(huì)。

　　分析師這種謹(jǐn)慎的行事風(fēng)格已不限于美國(guó)。與美國(guó)一樣，在英國(guó)、日本和巴西，超過54%的股票投資建議為“持有”，是彭博社自1997年開始跟蹤這一數(shù)據(jù)以來的峰值。數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)，盡管分析師建議“賣出”的股票上個(gè)月所占比重降至5.1%，只有2003年的一半，但這部分股票與分析師建議“持有”的股票相加，總比重達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的71%。

　　與之形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，盡管悲觀情緒還在加重，但分析師們普遍認(rèn)為，未來一年中，追蹤24個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家股市情況的M SCI指數(shù)將上揚(yáng)28%。

　　梅耶·謝爾茨表示，目前他最為關(guān)心的是，美國(guó)的高失業(yè)率將把消費(fèi)者開支(約占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的70%)削弱到何種程度。謝爾茨說，目前美國(guó)的就業(yè)狀況要比人們預(yù)想的還要糟糕，“如果只讓我說出一個(gè)利空因素，那么非失業(yè)率問題莫屬。”P N C WealthM anagem ent首席投資策略師威廉·斯托認(rèn)為，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的審慎判斷卻是利好，因?yàn)樗�可以給投資者一個(gè)機(jī)會(huì)，可以挖掘出一些被大盤拖累的績(jī)優(yōu)股。