發(fā)表評(píng)論 10月中旬的一天上午，在清華大學(xué)附近進(jìn)行的一堂企業(yè)運(yùn)營(yíng)沙盤推演課上，一場(chǎng)針對(duì)虛擬資本進(jìn)行投資的游戲剛剛結(jié)束。
主講呂老師發(fā)現(xiàn)，那個(gè)令他驚奇的現(xiàn)象愈加明顯了。
在過去幾年中，他在不同場(chǎng)合對(duì)不同學(xué)生講授了上千堂沙盤推演課。早前，學(xué)員們充滿冒險(xiǎn)精神，他們不愿意放棄虛擬的機(jī)會(huì)。不過，這個(gè)現(xiàn)象在最近一年中發(fā)生了變化。
學(xué)員們的“投資風(fēng)格”突然保守了許多。“應(yīng)該是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)直接導(dǎo)致了這一變化�！眳握f(shuō)。
顯然，即使是面對(duì)游戲中的虛擬資本，來(lái)自不同企業(yè)的學(xué)生，也無(wú)法掩飾自己對(duì)資金鏈的現(xiàn)實(shí)擔(dān)憂。
成本上升、出口下降、信貸從緊、人民幣升值等因素，讓企業(yè)資金鏈在過去一年多時(shí)間中飽受折磨，時(shí)下蔓延的金融危機(jī)，也正讓它們“雪上加霜”。
如今，還有多少企業(yè)敢說(shuō)自己的資金鏈寬松一如往常？
蕭瑟寒意
進(jìn)入2008年，除沿海地區(qū)眾多出口行業(yè)外，越來(lái)越多的行業(yè)開始訴說(shuō)對(duì)資金鏈繃斷的擔(dān)憂。
“接下來(lái)如果有大型房地產(chǎn)企業(yè)倒下或者被收購(gòu)，我并不奇怪。”奧緯咨詢大中華區(qū)總裁曾偉民對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說(shuō)。顯然，由暖乍寒的房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈的緊張程度，沒有其他行業(yè)能夠匹敵。與之相關(guān)的行業(yè)也受到波及，據(jù)公開資料，一家著名地產(chǎn)企業(yè)被供應(yīng)商地板企業(yè)指責(zé)拖欠貨款，這讓飽受金融危機(jī)之苦的地板業(yè)日子更加難過。
“大型汽車企業(yè)的資金鏈沒有斷裂之虞�！币晃黄嚪治鋈耸繉�(duì)本報(bào)記者表示。不過這并不代表著汽車企業(yè)日子好過，“產(chǎn)能閑置，利潤(rùn)下滑，流動(dòng)資金不夠，它們會(huì)有相當(dāng)?shù)膲毫��！痹鴤ッ駥?duì)本報(bào)記者說(shuō)。
供應(yīng)商企業(yè)的日子更難過，它們更加分散，規(guī)模也小，在接受制造企業(yè)轉(zhuǎn)嫁的壓力時(shí)，它們對(duì)上游企業(yè)沒有更多的話語(yǔ)權(quán)，也沒有其他的手段對(duì)下游轉(zhuǎn)移壓力。生產(chǎn)轉(zhuǎn)向器的浙江長(zhǎng)城轉(zhuǎn)向器有限公司一位負(fù)責(zé)人公開表示，中小零部件企業(yè)已經(jīng)很難把握自己的命運(yùn)，有不少企業(yè)破產(chǎn)，主要集中在緊固件行業(yè)�！敖衩鲀赡陮⒋罄颂陨�，現(xiàn)在很難說(shuō)誰(shuí)能挺過去�！�
而汽車經(jīng)銷商的日子就更加難過，今年6月底，浙江汽車經(jīng)銷商杭州眾誠(chéng)汽車貿(mào)易有限公司欠貸金額超過1.1億元，杭州的一位汽車經(jīng)銷商對(duì)媒體說(shuō)，銀行銀根收緊后，很多經(jīng)銷商的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)很大困難。
一直得風(fēng)氣之先的IT通訊行業(yè)也受到影響。行業(yè)分析人士呂伯望對(duì)本報(bào)記者表示，20多家上市公司不會(huì)有大問題，但那些沒有上市、自身盈利模式不是很清晰的企業(yè)開始面臨困難。一批投資、市場(chǎng)“兩頭”都在海外的企業(yè)受到的影響更大�！安簧買T企業(yè)都開始裁員。”好投網(wǎng)合伙人戶才和對(duì)本報(bào)說(shuō)。
“總體來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)受的影響不太大�！弊C券分析師賀菊穎對(duì)本報(bào)說(shuō)，不過“醫(yī)藥流通企業(yè)受影響較大”。
發(fā)電企業(yè)和化工行業(yè)資金鏈緊張情況也并不鮮見，特別是發(fā)電企業(yè)。眾多消費(fèi)品企業(yè)也開始過上苦日子，“中小啤酒企業(yè)資金壓力很重�！狈治鋈耸块Z治民對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。
與此同時(shí)，越來(lái)越多的企業(yè)資金鏈開始斷裂，如中緯積體電路(寧波)有限公司、芯片企業(yè)凱明、印染企業(yè)江龍控股、華聯(lián)三鑫石化、合俊集團(tuán)、燕牌乳業(yè)，關(guān)門大吉的江浙以及廣東等地出口企業(yè)更不在少數(shù)。
寧波民企老板黃玉強(qiáng)對(duì)媒體表示，面臨資金困境的不僅僅是那幾家被媒體曝光的公司，那些僅僅是民企資金財(cái)務(wù)危機(jī)中的冰山一角。
成本上漲
企業(yè)資金鏈為何一片蕭瑟寒意？多種合力使然，成本急劇上升是關(guān)注較多的一個(gè)。
2007年以來(lái)“山寨機(jī)”銷售火爆，但看似熱鬧的山寨機(jī)市場(chǎng)竟然也已處在極度深寒之中，原材料價(jià)格上漲，而企業(yè)卻不可能提高出廠價(jià)，有不少企業(yè)已因資金鏈斷裂而倒閉。以低成本生存的山寨機(jī)尚且如此，其他行業(yè)的難以幸免更容易理解。
“勞動(dòng)力以及原材料成本的大幅上升讓企業(yè)利潤(rùn)縮減�！敝袊�(guó)三星經(jīng)濟(jì)研究院技術(shù)產(chǎn)業(yè)組首席研究員龔炯對(duì)本報(bào)記者如是說(shuō)�！肮旧习肽陮�(shí)際利潤(rùn)潛虧高達(dá)1900萬(wàn)元左右，而去年同期凈利潤(rùn)為1573萬(wàn)元，同比下降221%。我們2008年的主要目標(biāo)就是全年利潤(rùn)爭(zhēng)取達(dá)到保本或者少虧。”浙江企業(yè)漢帛(中國(guó))有限公司董事長(zhǎng)高志偉曾對(duì)浙江省一位領(lǐng)導(dǎo)概括了企業(yè)的情況，“銷售年年升、成本年年漲、利潤(rùn)年年降。”
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站資料，9月份中國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲9.1%；原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲14.0%。1~9月份累計(jì)，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲8.3%，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲12.4%。
在相關(guān)政策實(shí)施后，2007年開始上升的人力成本加劇。
在成本上升行業(yè)名單中，鋼鐵、石化、消費(fèi)品、IT行業(yè)、房地產(chǎn)、家具、糧食加工、機(jī)械制造等眾多行業(yè)都受到?jīng)_擊。
據(jù)公開資料，今年4月五大發(fā)電集團(tuán)除華能外，其他四家一季度均出現(xiàn)集團(tuán)性虧損；國(guó)資委統(tǒng)計(jì)將有七成國(guó)有發(fā)電企業(yè)虧損；還有多家發(fā)電上市公司發(fā)布了一季度預(yù)虧公告。“每年大致10%的煤炭?jī)r(jià)格上漲導(dǎo)致發(fā)電成本上升，但電價(jià)控制，”龔炯對(duì)本報(bào)記者如是說(shuō)，“但近期煤炭?jī)r(jià)格有所回落，連云港煤炭積壓，顯示工業(yè)用電減少，工廠開工率不足�！�
較少受關(guān)注的農(nóng)機(jī)行業(yè)由于鋼板、焦炭等原材料漲價(jià)的影響，生產(chǎn)成本上漲普遍超過20%，高者達(dá)23%～25%；其次，勞動(dòng)力成本也提高了3%左右，二者相加，整個(gè)農(nóng)機(jī)行業(yè)生產(chǎn)成本提高25%左右。山東五征集團(tuán)部分產(chǎn)品成本提高甚至高達(dá)40%~50%。
再以合俊為例，其2008年中報(bào)透露，上半年其貨品銷售額為386809萬(wàn)港元，比去年的375793萬(wàn)港元并沒有下降。但是生產(chǎn)成本于過去6個(gè)月持續(xù)上漲，其塑料成本上升20%，最低工資上調(diào)12%。
擴(kuò)張?zhí)?/strong>
“金融危機(jī)只是引爆企業(yè)資金鏈壓力的導(dǎo)火索之一。”曾偉民對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。他認(rèn)為，成本上漲、人民幣升值等都是外在因素，“最主要原因是不少企業(yè)此前擴(kuò)張?zhí)?,卻缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段”，好日子過久了的企業(yè)正在遭遇周期性風(fēng)險(xiǎn)。
確實(shí)，企業(yè)在抱怨日子難過時(shí)，應(yīng)該把目光投向自己的身后，最典型的當(dāng)數(shù)房地產(chǎn)行業(yè)，僅僅在去年“地王”仍是層出不窮。
根據(jù)廣東省房協(xié)的數(shù)據(jù)，2007年，廣東省土地出讓總金額達(dá)到1121.71億元，從去年下半年以來(lái)，僅廣州地產(chǎn)巨頭就制造為數(shù)不少的“地王”：2008年1月8日，恒大員村絹麻廠“地王”，41億元；2007年9月28日，富力、合景獵德村“地王”，46億元；9月19日，富力佛山東平新城“地王”，47.05億元；9月17日，中萊投資科學(xué)城“地王”，44.75億元；9月11日，保利金沙洲兩塊“地王”，42億元。
汽車行業(yè)也可以提供一些經(jīng)驗(yàn)。如今，汽車行業(yè)特別是零配件和汽車經(jīng)銷商遭受的困難，可以歸罪于銷售下降、成本上漲等原因，但曾偉民認(rèn)為也不能忽視此前汽車行業(yè)的大規(guī)模擴(kuò)張，“過度擴(kuò)張，庫(kù)存的增加直接導(dǎo)致了 流動(dòng)資金不夠”。據(jù)公開資料，在2007年底車企宣布的2008年產(chǎn)銷計(jì)劃中，2008年達(dá)到或者超過百萬(wàn)輛規(guī)模的車企有一汽、上汽、東風(fēng)(加上收購(gòu)哈飛的微車產(chǎn)量)、長(zhǎng)安集團(tuán)、大眾�！爱a(chǎn)能運(yùn)用率達(dá)不到60%�！敝袊�(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)張伯順公開表示。
產(chǎn)能擴(kuò)張大步向前的不只這兩個(gè)行業(yè)，而與此同時(shí)的是出口大幅萎縮，這讓眾多行業(yè)苦不堪言。海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年8月中國(guó)汽車出口57531輛，同比下降5.34%，環(huán)比下降18%。
歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)對(duì)眾多進(jìn)口需求的大幅萎縮，更是讓紡織、玩具等出口導(dǎo)向制造業(yè)業(yè)績(jī)大幅下降，并大量虧損倒閉。商務(wù)部重點(diǎn)跟蹤的出口企業(yè)前5個(gè)月平均利潤(rùn)率僅為1.15。據(jù)公開數(shù)據(jù)，今年中國(guó)玩具出口額前8個(gè)月51億美元，同比增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，大幅回落近22%。
近日，有關(guān)部門宣布，將從11月1日起將部分紡織品、服裝、玩具出口退稅率提高到14%。此次出口退稅調(diào)整一共涉及3486項(xiàng)商品。前次調(diào)整是從8月1日起，中國(guó)將部分紡織品、服裝的出口退稅率由11%提高到13%。
融資困難
過去的一段時(shí)間內(nèi)，寧波海太機(jī)械集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)陳永平一直致力于解決到期貸款的還款期限推延問題，今年以來(lái)他的公司資金短缺，資金缺口4700萬(wàn)元，而銀行也要求其在明年5月以前，分期分批將2003年一筆貸款償還。
無(wú)獨(dú)有偶，一家房地產(chǎn)投資企業(yè)日前也從銀行獲準(zhǔn)得到一筆貸款投資一個(gè)項(xiàng)目，投資于此項(xiàng)目的前期資金已投入，但上周這家公司突然收到銀行通知，貸款取消，其前期投入資金打了水漂。
此前，國(guó)家信貸實(shí)行緊縮政策。受信貸緊縮和出口環(huán)境變壞影響，中小企業(yè)生存環(huán)境困難。總計(jì)近800萬(wàn)家中小企業(yè)在GDP貢獻(xiàn)和吸納就業(yè)等方面在國(guó)內(nèi)起著重要作用。但今年上半年以來(lái)中小企業(yè)倒閉愈演愈烈，據(jù)國(guó)家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)倒閉數(shù)達(dá)到6.7萬(wàn)家，其中以勞動(dòng)密集型的紡織業(yè)倒閉1萬(wàn)多家，致2000萬(wàn)工人失業(yè)。
近期國(guó)家信貸政策出現(xiàn)調(diào)整。9月15日，央行宣布下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，這標(biāo)志著持續(xù)近一年的貨幣緊縮政策出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行研究中心主任郭田勇對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，這對(duì)中小企業(yè)貸款融資是利好消息，但在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)居高不下，盡管國(guó)家政策已進(jìn)行調(diào)整，但商業(yè)銀行仍有惜貸情緒。
與金融危機(jī)隨之而來(lái)的還有，風(fēng)險(xiǎn)資本的減少。“風(fēng)投的減少讓不少中國(guó)IT企業(yè)面臨困境。”呂伯望對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，尤其是沒有上市的IT企業(yè)，風(fēng)投的減少會(huì)讓它們突然斷炊。好投網(wǎng)合伙人戶才和也認(rèn)可這一觀點(diǎn)。
應(yīng)收賬款過高也是導(dǎo)致不少企業(yè)資金鏈緊張的原因。
“出口領(lǐng)域下游企業(yè)的大面積倒閉引帶作用，應(yīng)付款拖欠使供應(yīng)商跟著倒閉。”龔炯對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。玩具企業(yè)合俊的倒下，一大批供應(yīng)商資金鏈隨之?dāng)嗔�，其�?shí)在眾多資金鏈緊張的大企業(yè)的背后，都站著這樣一群資金鏈更加緊張的供應(yīng)商。
最近，不時(shí)流出醫(yī)藥流通企業(yè)資金鏈斷裂的傳聞，特別是那些依靠快批業(yè)務(wù)起家的企業(yè)，因?yàn)獒t(yī)院回款較慢而醫(yī)藥企業(yè)對(duì)回款時(shí)間要求較高，巨大的應(yīng)收賬款讓醫(yī)藥流通企業(yè)壓力巨大。汽車經(jīng)銷商遇到也是類似的情況，從生產(chǎn)企業(yè)手中轉(zhuǎn)過來(lái)的巨大庫(kù)存讓它們的資金鏈繃得很緊。
Related相關(guān)：一定要留有一些錢
最近，達(dá)盛投資晏小平告訴其投資的40多家企業(yè)，“減少開支，放慢擴(kuò)張計(jì)劃，做好準(zhǔn)備”，他的判斷是金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響正慢慢出來(lái)。
聯(lián)想投資盡管沒有把所有投資企業(yè)召集起來(lái)，但也和個(gè)別企業(yè)進(jìn)行了溝通：一定要留有一些錢，讓企業(yè)安全。
應(yīng)對(duì)現(xiàn)在的資金鏈緊張，浙江大學(xué)管理學(xué)院教授邢以群建議，每個(gè)企業(yè)都應(yīng)該馬上再做預(yù)算，檢查企業(yè)內(nèi)部資金使用和借貸問題，暫時(shí)能不開工的項(xiàng)目就不開工，還要做好一旦還了貸款就不再借得到的準(zhǔn)備。
曾偉民認(rèn)為應(yīng)該主要把工夫下在平時(shí)，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的水平，而對(duì)那些沒有事前做好功夫的企業(yè)，則注意要采取更靈活的解決現(xiàn)金流的政策， 例如優(yōu)化企業(yè)資源和人員的配置、變賣非核心資產(chǎn)、尋找合作伙伴等。同時(shí)還要注意如何留住重要員工, 并關(guān)注并購(gòu)其他企業(yè)的機(jī)會(huì)。
財(cái)務(wù)人士劉志鋒還提醒企業(yè)老總，可以不懂財(cái)務(wù)，但一定要注意企業(yè)的當(dāng)期現(xiàn)金流入以及下一步的現(xiàn)金支出，至少要保證3到6月的現(xiàn)金，對(duì)銷售人員說(shuō)的那些“馬上要打進(jìn)公司賬戶的款項(xiàng)”要保持警惕，以防措手不及。對(duì)應(yīng)收賬款應(yīng)設(shè)立專人和回收期限。
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