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滬深股市兩天內(nèi)換手率達(dá)11% 1606億資金從何來?

2002年06月26日 14:20

  停止通過國內(nèi)證券市場(chǎng)減持國有股政策,給證券市場(chǎng)打了一劑強(qiáng)心針。6月24日,滬深股市井噴上漲,放出共898億元的天量。25日,兩市繼續(xù)在高位放量振蕩,全天共成交708億元。

  滬深股市在兩個(gè)交易日內(nèi)成交總金額達(dá)到1606億元,以6月24日收盤后滬深兩市A股流通總市值1.48萬億元計(jì)算,整個(gè)股市在兩天內(nèi)換手率達(dá)到11%!如此大的成交量,市場(chǎng)資金從何而來?市場(chǎng)人士分析,這些資金主要還是來自證券投資基金、社;、券商以及其他看好后市的機(jī)構(gòu)投資者。

  根據(jù)目前記者從多家證券營業(yè)部了解到的情況,在最近兩個(gè)交易日中,賣出股票的大部分為散戶投資者,他們對(duì)后市并不是堅(jiān)定看多。買入股票的多為大機(jī)構(gòu),顯示在成交上就是買入的筆數(shù)比賣出的筆數(shù)少得多,但每筆金額卻大得多。這與市場(chǎng)人士的判斷是一致的。

  券商入市

  中國股市是典型的“政策市”,歷史上的每一次暴漲暴跌都與特定時(shí)期的政策密切相關(guān),此次暴漲也不例外。

  早在上周,停止通過國內(nèi)證券市場(chǎng)減持國有股的政策出臺(tái)之前,市場(chǎng)中就有“各大券商急飛北京接受指示”的傳聞,上周五大盤就“先知先覺”大漲近50點(diǎn)。

  6月24日,大盤放出歷史天量幾乎漲停后,市場(chǎng)又有傳聞?wù)f深圳本地券商紛紛到市政府處報(bào)告“當(dāng)天買入10億、20億”,為股市上漲作出了一份貢獻(xiàn)。

  對(duì)于市場(chǎng)傳聞的準(zhǔn)確性,我們無從考證,但是這至少表明市場(chǎng)認(rèn)可政府這個(gè)“有形的手”的巨大威力。

  申銀萬國證券的分析人士認(rèn)為,此次政策出臺(tái)與前幾次利好出臺(tái)不同,停止國有股減持是一項(xiàng)非常重大的決定,管理層拋出這一政策后,依靠政府力量引導(dǎo)大資金進(jìn)入股市,從而迅速達(dá)到做多股市的效果是完全可能的。

  據(jù)統(tǒng)計(jì),中國券商目前資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)模大約為1500億元,加上各類基金可能達(dá)到2500億元的規(guī)模。目前國內(nèi)委托理財(cái)中,國泰君安最大,有340多億元;南方證券其次,有280多億元;申銀萬國再次之,有170多億元。

  由于前期行情不好,券商委托理財(cái)業(yè)務(wù)都沒有“吃飽”,手中資金很多都閑置,管理層政策明朗后券商沒有理由不跟著政策走、積極買進(jìn)。

  基金進(jìn)場(chǎng)

  自從去年股市暴跌以來,由于政策不明朗,證券投資基金普遍對(duì)市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度,持倉量也不高,截至2002年第一季度,持倉量最高的南方基金管理公司持倉僅64.77%,最低的富國基金管理公司持倉38.21%。

  停止國有股減持政策的出臺(tái),基本解決了市場(chǎng)向上發(fā)展的“最大利空”,基金建倉介入應(yīng)該是順理成章的事。

  據(jù)消息靈通人士介紹,6月24日當(dāng)天,南方基金管理公司旗下基金就已開始大舉建倉。記者得到的一份未經(jīng)證實(shí)的資料顯示,博時(shí)基金旗下基金在6月18日就動(dòng)用上億資金殺入股市。這些傳聞暫時(shí)無法得到證實(shí),但是在證券投資基金第二季度季報(bào)出來以后,至少我們可以知道基金是否大幅增倉。

  另外,市場(chǎng)人士認(rèn)為社保基金的入市也可能為此次歷史天量作出貢獻(xiàn)。

  今年4月,社;饏⑴c金豐投資增發(fā),這是社;鹬苯尤胧械闹卮髽(biāo)志,不僅表明社;鹂梢灾苯尤胧校冶砻髦袊墒袑(duì)社;鸬木薮笪。在國有股不通過國內(nèi)證券市場(chǎng)減持以后,社保基金完全可以借助“和自己密切相關(guān)”的政策入市獲利。

  熱錢涌入

  對(duì)于資金面,中信證券廣州證券分析師李忠認(rèn)為,中國股市本來就不缺資金,但是由于對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)的懼怕,很多資金并不敢直接進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng),更多的是愿意將資金囤積于一級(jí)市場(chǎng),用于無風(fēng)險(xiǎn)的新股申購。

  過去,網(wǎng)上申購凍結(jié)資金動(dòng)輒四五千億元,這部分資金會(huì)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。李忠認(rèn)為,在現(xiàn)在這種行情下,這些資金一定會(huì)受到強(qiáng)烈的“賺錢效應(yīng)”的刺激而搶籌入場(chǎng)。

  其次,作為大資金避風(fēng)港的國債現(xiàn)貨市場(chǎng)的資金這兩天也在流出。前一階段由于股票市場(chǎng)行情不好,很多資金被分流到國債現(xiàn)貨市場(chǎng)上去,國債現(xiàn)貨市場(chǎng)也以21國債(7)為龍頭走出一波火爆的上漲行情。

  就在國債現(xiàn)貨市場(chǎng)這波行情開始回落之時(shí),股票市場(chǎng)出此重大利好,前期分流到債券市場(chǎng)的熱錢又緊隨政策流向股票市場(chǎng)。從6月24日債券市場(chǎng)走勢(shì)看,機(jī)構(gòu)明顯對(duì)債券進(jìn)行拋售,債券價(jià)格普遍走低。

  債券回購市場(chǎng)也反映出大資金的態(tài)度。作為大資金短期進(jìn)出最好的通道,債券回購市場(chǎng)一直最快最準(zhǔn)確地反映出市場(chǎng)上大資金的動(dòng)向。R91、R182等中長(zhǎng)期回購品種價(jià)格在6月24日大幅上漲,表明大資金對(duì)股市中期走勢(shì)看好,積極融入資金。 國際金融報(bào):滬深股市兩天內(nèi)換手率達(dá)11%,1606億資金從何而來?(國際金融報(bào)記者蔡鋒)

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